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建材行業休市待開春

发布时间:2020-01-27 12:03:00

建材:行业休市待开春 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

水泥行业:行业进入全面休市,价格平稳过渡需求端,月全国累计水泥产量21.84亿吨,同比增7.4%,增速较月基本持平,房地产投资和基建投资增速都出现小幅回落,但仍处下半年以来的相对高位价格端,1月全国水泥价格环比下跌2.0%,华东、中南跌幅居前,跌幅分别为7.5%、4.8%截止1月底华东水泥价格跌回8月份的低点,临近春节,下游需求大幅减少,水泥企业停窑检修比例持续增加,本周起行业将进入全面休市状态,我们看好华东节后的价格走势,预计提价幅度在 元/吨成本端:煤价基本稳定截止月底,秦皇岛动力煤5500平仓价报620元/吨,环比跌5元/吨,短期弱势稳定受益前期提价,月行业累计盈利5 1亿元,同比下降4 .2%,降幅进一步收窄,亏损企业比例维持在 0%以内,预计月行业累计盈利590亿元,同比下降42.2%

玻璃行业:1月价格上涨超预期需求端,月玻璃累计产量7.1亿重箱,同比下降 .2%,12月单月产量5598万重箱,同比增长0.9%,连续两月同比正增长12月玻璃库存环比下降超预期,我们认为产能出清加快是主因

供给端,1月停产比例再度增加,单月新增4条冷修放水生产线价格端,1月玻璃价格普遍上涨,年底赶工加之产能出清是主因成本端,1月重油延续12月上涨态势,碱价仍低位运行,综合成本基本稳定企业盈利:1月份在成本稳定,玻璃价格上涨的带动下,企业盈利环比回升我们了解到部分厂商计划年后开始涨价,若年后仍能够提价,企业盈利将进一步好转

行业重大资讯回顾水泥行业资讯:(1)《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》发布;(2)201 年新疆交通投资或达400亿元玻璃行业资讯:(1)中国“十二五”光伏安装量将达到 5GW(2)旗滨集团:

将开展玻璃期货套期保值业务

中投1月投资组合跑赢行业指数,2月维持1月组合1月中投建材组合为北新建材、福耀玻璃、天山股份、南玻A和海螺水泥,组合收益 .16%,小幅跑输行业指数0.9个百分点12年1月初-1 年1月底中投建材组合累计收益率28.10%,大幅跑赢建材行业指数17.86个百分点2月中投建材组合继续为北新建材、福耀玻璃、天山股份、南玻A和海螺水泥

风险提示:宏观经济加速下行、房地产调控持续深入

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